從前，有一個巨大的湖泊。湖水清澈見底，綠波蕩漾，朝暉夕日，氣象萬千，美麗極了。在這大湖中央，有個百花盛開，果樹成林，青草肥美的小島。島上住著一只菩薩轉生的兔子。兔子有一身潔白光亮的細毛，一對紅中透亮的智慧的眼楮，兩只又長又大的耳朵。它在小島上，整日蹦蹦跳跳，自由快活。
更為奇特的是，這只美麗的兔子雖然溫柔和善，玲瓏剔透，美麗無比，卻力氣很大，很有膽量，豪氣沖天。它不怕猛獸的襲擊，而且專愛打抱不平，經常為弱小的動物伸張正義，得到了動物們的擁戴，儼然是百獸之王。
兔子有三個非常要好的朋友。它們是水獺、狐狸和猴子。這三只動物彼此非常信任，互敬互愛，好像恩恩愛愛的夫妻一樣，經常在一起追逐打鬧，耳鬢廝磨，游戲玩耍，共同生活在果林中。
這幾個朋友不僅無憂無慮，能痛快地玩耍娛樂，而且還都勤奮好學，經常一起互相切磋，取長補短，鑽研學問。
一天下午，幾個朋友一起來听多才多藝、博學多識的兔子講法。它們首先鄭重其事，恭恭敬敬地向兔子參拜，表示對法的尊重，然後整齊地坐下听法。
兔子講法的這天，正是正月十四，月亮光亮無比，潔白的如同天空高懸一面明鏡。這時，兔子見到明鏡當中隱隱約約有一個黑影，于是它靈機一動，借題發揮，開始了演講。
它對朋友說︰“你們抬頭看看月亮，今天的月亮雖然非常明亮美麗，但還有黑影，不是最圓滿。我們每個生靈都應該看看月亮，想想自己都應該苦心修行，行善事，除邪惡，積累功德。只有這樣，最終才能像十五的月亮那樣，功德圓滿，修成正果。”
听法的朋友聚精會神，洗耳恭听，一個個都在順著兔子的思路，認真對照、思考。
兔子見大家非常專心，很是高興，就又接著說︰“明天是正月十五，你們要用實際行動行善除惡。明天將有一批客人突然來臨，你們應該想辦法，用能得到的一切食物招待客人，這是你們增加福德的好機會。”
幾個朋友認為考驗自己的機會到了，都非常痛快答應照辦，然後回到各自的住處。
兔子這時忽然想起︰這幾個朋友都可以準備好多東西招待客人。比如水獺可以為客人準備魚蝦，狐狸可以準備野雞，猴子可以準備各種各樣的水果，可是我怎麼辦呢？我總不能把幾根青草獻給客人呀？活在世上就該助人為樂，我要是對客人沒有一點貢獻，活著又有什麼用？
兔子左思右想，直到月亮升到夜空中央的時候，它突然想好了主意，不禁高興地跳了起來︰“對人就要盡全力，我何不把自己毫無意義的身體捐獻出來，對客人或許有點好處吧！”于是，兔子高興地回家，美美地睡了一覺。
兔子的自言自語，被別人听到了。兔子的這種獻身精神，立即引起了強烈的反響︰大地山川為之震憾，大海為之翻騰，天神擂起了喜慶的大鼓，天空像穿了透明的衣服，更加蔚藍美麗，帶電的彩雲時時發出歡快的笑聲，滿山的花朵也搖起了腦袋讓花瓣落英紛飛，散發出來的陣陣幽香被微風一吹，飄到了天涯海角、四面八方。整個世界都現出了吉祥喜慶，都好像向兔子表示敬意。
帝釋天听到兔子要舍身待客的消息，十分驚喜。為了考驗兔子的真誠，帝釋天就變做了一個迷路的婆羅門，來到了兔子住處附近。
這一天中午，火球一樣灼熱的太陽，高懸在萬里無雲的天空，烤得人們不敢抬頭，無法把眼楮睜開；蜜蜂被熱得飛來飛去，嗡嗡亂叫，鳥兒被熱得無處躲藏，難覓蹤影；行人被熱得頭暈目眩，饑渴不堪。
正在這時，兔子忽然听到有人用沙啞的嗓音在呻吟，在哭訴︰
結伴游樂山林間，我與朋友忽離散；
孤獨一人行影單，饑渴難耐身體軟；
何方善人快救我，脫離苦難回家園。
兔子听到這悲慘的呼喊，匆忙跑了出來。它一眼看見一個灰塵滿面、衣衫襤褸、又饑又渴的婆羅門，在烈日的照射下，正艱難地行走。兔子蹦到他的眼前，關切地問道︰“你好像是一個漂泊荒野的流浪者。你既然現在沒法返回家園，那你是不是同我的弟子一樣，大家住在一起，生活在一起呢？要不，你就暫時留下來，讓我們熱情招待你，等明天你有了體力，有了精神，你再到別處去？”
這個婆羅門好像太疲憊了，無精打采地什麼話也懶得回答。兔子見狀，就小心翼翼地攙著他，把他做為客人請到自己家里。
水獺見了客人，急急忙忙跑到湖邊抓來7條魚，對婆羅門說︰“我不知道這七條魚是漁夫丟掉的，還是自己蹦到岸上睡覺的，反正我已經得到了它們，就可以處置它們，請您快快吃了吧！你就留在湖邊吧。”
狐狸把找到的食物也獻給了婆羅門，說︰“我也不知道這是什麼人丟棄的一條水蜥蜴、一缸奶酪。反正我撿到了這些食物，就供你消受吧！你就住在我們的森林里吧。”
猴子拿來一串熟透了黃色龍眼果，雙手合掌虔誠地對婆羅門說︰“這是令人垂涎欲滴、非常可口的龍眼果，還有這里甜香的泉水、涼爽的樹蔭，全部獻給賢慧者。聰明的人啊，請接受它，留在我們這兒吧。”
兔子這時恭恭敬敬地來到婆羅門跟前，兩只眼楮流露著一片赤誠，望著婆羅門說︰“樹林里面一無所有，連芝麻粒大小的糧食也找不到，我只能把自己的身體燒熟之後獻給您，請您接受我的這個獻禮吧！”
帝釋天見到這個情景，大受感動，他故意說︰“你待客的誠心讓我非常感激，但是像我們這樣的婆羅門是從不殺生的。我哪能讓您這樣慈善的菩薩去白白送死呢？”
兔子見婆羅門不肯接受，便著急地說︰“在婆羅門的經典上，是允許我這樣做的。在沒有找到其它辦法之前，請你先留在這里吧！”
帝釋天為了進一步考驗兔子的誠心，立即變出了一堆正在燃燒的火堆。兔子正苦于無法奉獻自己，看到火堆，非常興奮地對帝釋天說︰“太好了！我已經找到了好辦法。為了讓您享受到我的鮮美的肉體，我現在就行動，請你看吧！”接著，兔子吟誦道︰
獻身布施的心願就要實現，
巧遇一位聰慧友善的客人。
為別人捐軀使我振作不已，
遇到賢明聖達更使人興奮。
誦完之後，兔子就歡呼雀躍著跳進了火堆。
這時帝釋天立即現出了本相。他伸出了蓮藕一樣白嫩美麗、戴著閃光戒指的雙手，徐徐捧起火中的兔子，把它帶上了三十三重天界。帝釋天領著它，抑制不住內心的興奮，用悅耳的聲音向諸天神介紹︰
各路天神听我言，玉兔菩薩真聖賢，
營救客人不吝惜，毫不遲疑把身獻。
小小動物真偉大，立下如此大志願，
想積福德神和人，應效玉兔做模範。
帝釋天為了表彰兔子的獻身救人的精神，就用兔子的身影去裝飾帝釋天居住的尊勝宮和善法堂，並帶著兔子在月宮中遨游一番，把兔子的身影留在了月亮上。
直到現在，每到陰歷十五，月亮升起時，人們就可以看到月亮里隱隱約約有個兔子的身影。它非常令人神往，非常漂亮。